事實(shí)上，股權(quán)轉(zhuǎn)讓并不涉及資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓，目標(biāo)公司的資產(chǎn)所有權(quán)屬于目標(biāo)公司，受讓人在收到目標(biāo)公司的股份后將享有相應(yīng)的權(quán)益。股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議應(yīng)當(dāng)約定資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，而不是事項(xiàng)的轉(zhuǎn)讓。上海律師為您講解一下相關(guān)的內(nèi)容。

　　一、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和股權(quán)轉(zhuǎn)讓混淆了

　　資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和股權(quán)轉(zhuǎn)讓有以下區(qū)別:

　　主體不同。資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的主體為公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主體為公司股東。兩種不同的法律效力。資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，而股權(quán)轉(zhuǎn)讓是公司資產(chǎn)和負(fù)債的整體繼承。在實(shí)踐中，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和股權(quán)轉(zhuǎn)讓之間存在混淆。

　　一種是交易雙方以轉(zhuǎn)讓商鋪、字號(hào)等資產(chǎn)為目的，但簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，產(chǎn)生法律關(guān)系性質(zhì)的爭議。另一類是交易過程中雙方進(jìn)行旨在通過轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中同時(shí)可以約定了設(shè)備、不動(dòng)產(chǎn)租賃、字號(hào)等資產(chǎn)移轉(zhuǎn)等內(nèi)容。

　　二、合作經(jīng)營的障礙

　　在部分企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情況下，轉(zhuǎn)讓方與受讓方后續(xù)發(fā)展合作生產(chǎn)經(jīng)營管理事宜成為公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的重要研究內(nèi)容，容易引發(fā)以下兩類風(fēng)險(xiǎn)：

　?、俸献魇马?xiàng)約定不明。

　　合作經(jīng)營項(xiàng)目，包括受讓方進(jìn)入目標(biāo)公司后參與的管理領(lǐng)域、指定機(jī)構(gòu)和董事監(jiān)事席位數(shù)目、目標(biāo)公司后續(xù)發(fā)展方向等，如果交易雙方僅在股權(quán)前交易口頭協(xié)議或意見框架內(nèi)進(jìn)行交易，容易引起糾紛。

　　有一起進(jìn)行案件可以反映企業(yè)轉(zhuǎn)讓方為引入受讓方成為中國教育研究機(jī)構(gòu)的教師，將教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的部分公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給該教師。雙方之間達(dá)成口頭意向，即教師通過受讓股權(quán)后應(yīng)在該機(jī)構(gòu)以及任職并參與社會(huì)管理。后受讓方未到該機(jī)構(gòu)任職，轉(zhuǎn)讓方遂以此為由請(qǐng)求解除股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

　?、诤献魇马?xiàng)未征求公司其他股東的意見。

　　在標(biāo)的企業(yè)公司發(fā)展存在除交易雙方外的其他國家股東時(shí)，雙方就后續(xù)進(jìn)行合作的承諾涉及標(biāo)的公司管理及其他股東的意愿，未考量以及其他股東意愿，容易引起社會(huì)爭議。

　　在一宗個(gè)案中，受讓人承諾協(xié)助受讓人更換董事局成員、容許受讓人的有關(guān)人士以董事身分參與公司的運(yùn)作，以及更改公司的組織章程。

　　在公司其他股東的目標(biāo)不合作后，相關(guān)承諾失效，導(dǎo)致違約賠償責(zé)任。因此，交易雙方應(yīng)在交易初期與目標(biāo)公司的其他股東進(jìn)行溝通，就合作計(jì)劃與其他股東進(jìn)行協(xié)商，并達(dá)成合作協(xié)議，以避免在后期出現(xiàn)履約障礙。

　　三、股東退出股權(quán)轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

　　1、退出形式不規(guī)范。

　　股東之一因矛盾退出的，仍應(yīng)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，明確股權(quán)對(duì)價(jià)、登記等必要的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)。在實(shí)踐中，有幾種形式的非標(biāo)準(zhǔn)退出:

　　①雙方利益沖突股東簽訂借條，約定向退股方支付一筆款項(xiàng)，但未明確該筆款項(xiàng)的性質(zhì)是借款還是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，股權(quán)轉(zhuǎn)讓關(guān)系是否成立存疑。

　?、诋a(chǎn)生社會(huì)矛盾的雙方企業(yè)股東之間簽訂退資協(xié)議，或是混淆轉(zhuǎn)讓方主體，由標(biāo)的實(shí)現(xiàn)公司與退出股東通過簽訂退資協(xié)議，約定退出股東可以收回風(fēng)險(xiǎn)投資。此類約定在表述上更接近于標(biāo)的影響公司減資，但標(biāo)的公司發(fā)展通常又沒有履行法定的減資程序，產(chǎn)生問題行為主義性質(zhì)的爭議。

　　雙方簽署一份零比值股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，同時(shí)簽訂一份單獨(dú)的合同，將轉(zhuǎn)讓人的投資基金轉(zhuǎn)換為對(duì)目標(biāo)公司的債權(quán)。在這種模式下，股權(quán)轉(zhuǎn)讓法律關(guān)系中的主要義務(wù)——支付代價(jià)、變更登記，分為兩種協(xié)議，由股權(quán)受讓人支付價(jià)款改變公司，構(gòu)成出資撤回。

　　2、退出協(xié)議未知。

　　一方企業(yè)股東可以退出場合，因雙方間前期主要矛盾，退出方對(duì)公司進(jìn)行相關(guān)研究材料、證照的移交，法定代表人的變更等事項(xiàng)已經(jīng)成為一個(gè)協(xié)議履行的難點(diǎn)。

　　上海律師認(rèn)為，在雙方未明確自己約定材料移交時(shí)間的情形下，退出方拖延移交材料，受讓方通常我們以此為由要求終止股權(quán)轉(zhuǎn)讓管理法律社會(huì)關(guān)系，甚至可能引發(fā)一些公司證照返還等新的訴訟。目標(biāo)公司退出后性質(zhì)的變化沒有得到重視，可能導(dǎo)致協(xié)議的違法執(zhí)行，從而使協(xié)議的有效性受到質(zhì)疑。